白银/黄金兑换比率已回升至历史高位。

在写这篇文章的时候，这个比例刚好超过88:1。也就是说，买1盎司黄金需要88盎司的白银。从这个角度来看，现代，兑换的平均水平在40:1到60:1之间。

简单地说，从历史上看，银的价格比黄金低得多。

去年夏天，随着黄金价格上涨，这一比例攀升至近93:1。银价在下跌时缩小了差距，这一比率跌至80年代的低点。但最近几周，我们再次看到差距扩大。

2019年，白银/黄金兑换比率平均为86:1。追溯到1687年，这也是排名前2%的。自美国正*府将美元从黄金中解套以来，仅有两年时间出现了更高的比率——1991年和1992年。

以下是一些历史观点。

地质学家估计，地球地壳中，每盎司的黄金大约对应有19盎司的银。曾经开采过的每盎司黄金约对应有11.2盎司银。有趣的是，古埃及的银金比是1:1。

1792年，美国法律规定金银价格比为15:1。法国在1803年规定了15.5:1的比率。面对固定汇率双金属货币体系的挑战和全球金融危机造成的后果，美国国会于1873年通过了《铸币法》。继英国、葡萄牙、加拿大和德国等西方国家之后，该法案正式废除了白银，并确立了美国的黄金标准。

随着白银作为货币金属的作用越来越小，银金比逐渐扩大。上个世纪的平均水平是40:1左右。

白银/黄金比率

自从世界进入全面的法定货币体系以来，银金比率与央行货币发行之间似乎存在某种关联。在央行印钞期间，这一差距趋于扩大。事实上，自2008年金融危机之后，由于美联储采取了极端的货币正策，该指数暴跌。

但正如彼得·希夫（Peter Schiff）所解释的那样，美联储（Federal Reserve）愚弄了所有人，让他们相信低利率和量化宽松是暂时性的——它们是应急措施。大多数人预计，美联储最终将加息并缩减资产负债表。但很明显情况并非如此。极端货币正策是新常态。

彼得曾说过，当社会主流意识到这一点时，黄金就会破门而入。如果真是这样的话，西尔弗几乎肯定会同意的。由于白银的工业作用，它的波动性比黄金大得多，但其核心，仍然是一种货币性金属，而且随着时间的推移，它往往与黄金的走势相对一致。当黄金价格上涨时，几乎总是伴随着白银价格的上涨。

此外，这很可能意味着银金比将再次萎缩，就像2008年金融危机后的那几年一样。从历史来看，在黄金牛市期间，白银表现出色。如果这是真的，这个比率就会接近。

正如大宗商品分析师杰森?哈姆林（Jason Hamlin）在Seeking Alpha发表的一篇文章中所说，“无论何时黄金与白银的比率升至80以上，这样的比率都是最可靠的技术‘买入’指标之一。”

目前，银金比已经有相当长一段时间不正常，但投资者仍不买账。当然，总的来说，主流也不买黄金。他们似乎仍然相信，美联储可以在股市泡沫中“保持空气流通”。

白银价格曾两次创下每盎司49美元的历史新高，一次是1980年1月，另一次是2011年4月。如果你将49美元的高点视为通货膨胀因素，你将看到每盎司150美元左右的价格。换句话说，白银价格还有很大的向上空间。

正如一位分析师所言，“考虑到白银目前的估值，其下行潜在可能性非常低。因此，从风险/回报的角度来看，它将是全球最好的投资品之一。”